調査部 経済調査チーム 主席エコノミスト 河田 皓史
概要
- 経済活動対比で在庫が高水準となっている。一般的に在庫水準は景気循環との関係で議論されることが多いが、近年の在庫増加は「循環」を超えた「トレンド」のようにも見える
- 高水準の在庫は、供給減少ショックと需要増加ショックへの対応力を高める一方、キャッシュフローの悪化につながるほか、需要減少ショックの際には足手まといになり得る
- これまでの在庫増加トレンドが巻き戻されるようなことが起きれば、GDPや鉱工業生産に相応の下押し圧力がかかる。海外経済減速が意識される中、企業の在庫保有スタンスにも注意が必要