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マイナス金利解除後の金融政策

─ インフレ予想が左右する日銀の利上げペース ─

2024年4月2日

調査部経済調査チーム主席エコノミスト河田皓史
hiroshi.kawata@mizuho-rt.co.jp

概要

マイナス金利が解除された今、市場の注目は「今後の日銀の利上げペース」に集まっている。それを占う上で重要な変数の1つに、インフレ率の収束先となる「インフレ予想」がある
インフレ予想は上昇しているが、2％には到達していない。インフレ予想が2％で安定しない限りは、インフレ率を2％に持っていくための力として「緩和的な金融環境」が必要となる
日銀の利上げペースは当面「緩和的な金融環境」を維持できる範囲内になることが予想される。インフレ予想の行方は、日銀の利上げペースと終着点を見極める上で決定的に重要である