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財インフレはどこまで減速するか

─ 「第一の力」と「第二の力」の狭間で ─

2024年6月17日

調査部経済調査チーム主席エコノミスト河田皓史
hiroshi.kawata@mizuho-rt.co.jp

概要

2021～22年頃の輸入物価大幅上昇を背景とするコストプッシュ圧力（いわゆる「第一の力」）が減衰する中で、CPI財のインフレ率はこの1年ほど鈍化傾向にある
最近の円安等により輸入物価は再上昇しているほか、賃上げによるコストプッシュ圧力（いわゆる「第二の力」）も高まっており、財インフレの鈍化に歯止めがかかる可能性も意識される
2024年以降の賃上げと円安を踏まえて先行きの財インフレをシミュレーションすると、当面伸び率鈍化が継続し、2025年度には1％台前半で定着するとの結果。2％目標達成のハードルは高い