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輸出ドライブが支える中国経済

─ 早期に解消することはないが、次第に減衰する予想 ─

2024年7月11日

調査部アジア調査チーム主任エコノミスト鎌田晃輔
kosuke.kamata@mizuho-rt.co.jp

概要

中国では内需が低迷して国内の供給過剰が深刻化する中、純輸出が足元の成長を主導。計量分析によると、輸出単価を切り下げる「輸出ドライブ」が足元の輸出数量増加に寄与
過剰生産が懸念される鉄鋼では輸出ドライブによる押し上げ効果が鮮明。自動車も輸出ドライブが確認されるものの、輸出単価の下落は鉄鋼に比べ限定的
輸出ドライブの根本にある過剰生産は、中国の構造問題であり早期解消は困難。しかし、輸出ドライブは収益を圧迫して持続性を欠き、今後は米欧の対中関税も逆風となり、ドライブは減衰へ